本周景气量改进的方向首要在机械设备、动力化工和TMT范畴，提价头绪显着的有：上游资源品的石油石化、化工、建材，下流消费的纺服、轻工、食饮、商贸零售、农林牧渔。详细来看，依据wind数据，上游资源品中，钢铁、有色价格全体下行，首要根底化工品价格全体上行，石油价格坚持上涨。中游制作范畴，锂电资料和产品价格环比下行，5月装载机销量同比转正。信息技术中，5月平板电脑面板出货量同比转正，台股企业赢利同比上行。下流消费范畴，5月轿车职业产销量同比上行，食物、家电、纺服、医药生物等企业营收逐渐回暖，猪肉价格持续上涨；地产需求仍弱，但5月房价指数有所上升，本周30大中城市商品房周成交面积同比跌幅收窄。引荐重视景气量边沿改进的化工、机械、TMT等范畴，以及随微观需求回暖、出口优势较强、海外营收占比比较来说较高的下流消费职业如家电、轿车、纺服等。

  估值：（1）规范总的来看，本周A股全体及A股除掉金融估值收敛。其间，科创板估值收敛起伏最大。（2）职业视点来看，本周PE（TTM）分位数扩张起伏最大的职业为银行、石油石化、公用事业。PE（TTM）分位数收敛起伏最大的职业为非银金融、医药生物、纺织服饰。（3）依据wind数据，本周股权危险溢价从上星期1.82%上升到本周1.94%，股市收益率从上星期4.08%上升至本周4.15%。

  流动性：本周北向资金流出速度放缓，全体资金持续净流出。依据Wind，一级规范方面，本周IPO规划为22亿元，前一周IPO规划为7亿元。证券买卖规范方面，本周南下资金净流入86亿元，北上资金净流出118亿元，重要股东净减持约2亿元，买卖费用68亿元。出资者心情方面，本周日度均匀换手率为0.94%，前一周为0.96%；组织资金流出228亿元，前一周199亿元。本周限售股解禁610亿元，前一周限售股解禁609亿元，估计下周限售股解禁699亿元。从全规范流动性来看，接近跨月，央行持续加大逆回购力度，短期资金利率未有显着上行，资金面较为宽松。

  危险提示：全球经济下行超预期；海外方针及加息节奏不确定，带来全球流动性恶化危险；我国钱银及财政方针的出台时刻及方式不确定，经济复苏力度低于预期。

  本周景气量改进的方向首要在机械设备、动力化工和TMT范畴，提价头绪显着的有：上游资源品的石油石化、化工、建材，下流消费的纺服、轻工、食饮、商贸零售、农林牧渔。详细来看，上游资源品中，铁矿石和螺纹钢价格下行，贵金属价格回落，稀土金属价格全体下行，首要根底化工品价格全体上行，石油价格坚持上涨。中游制作范畴，锂电资料和产品价格环比下行，5月太阳能电池产值同比上行，5月挖掘机产销量同比增幅扩展，挖掘机开工小时数同比转正，装载机销量同比转正，工业机器人产值同比坚持上行。信息技术中，5月笔记本电脑面板出货量同比上行，平板电脑面板出货量同比转正，台股企业营收和赢利同比全体上行。下流消费范畴，5月轿车职业产销量同比坚持上行，景气量依旧向好，食物、家电、纺服、医药生物等企业营收逐渐回暖，猪肉价格持续上涨。比较之下，房地产职业现在需求依然较弱，各项目标5月同比降幅依旧较大，但5月房价指数有所上升，本周30大中城市商品房周成交面积同比跌幅有所收窄。引荐重视景气量边沿改进的化工、机械、TMT等范畴，以及随微观需求回暖、出口优势较强、海外营收占比比较来说较高的下流消费职业如家电、轿车、纺服等。

  价格方面，到6月28日，铁矿石现货价为828.00元/吨，周环比下行，到6月27日，螺纹钢（HRB400,20mm）价格为3490.00元/吨，周环比持续下行。到6月28日，高炉开工率提升至83.13%。库存方面，到6月21日，铁矿石港口库存量14886.92万吨，环比下行，首要钢材种类库存1271.25万吨，周环比上行。

  本周价格回落，到6月27日，COMEX黄金期货结算价2336.60美元/盎司，周环比下行，COMEX白银期货结算价29.26美元/盎司，周环比下行，到6月28日，铜价7.79万元/吨，周环比下行。稀土金属方面，到6月27日，氧化镨钕最低价352.00元/千克，周环比不变，氧化铽价格5320.00元/千克，周环比持续下行，镝价格2340.00元/千克，周环比下行。

  锂电方面，到6月28日，正极磷酸铁锂周均价3.98万元/吨，周环比下行，三元6系周均12.34万元/吨，周环比下行。负极资料周均价3.98 万元/吨，环比不变。光伏方面，到6月26日，多晶硅（细密料）现货周均价39.00元/千克，周环比不变。单晶PERC片（210mm，22.8%+）现货周均价 0.30 元/瓦，周环比不变。

  5月轿车产值235.30万辆，当月同比上涨1.30%，轿车销量241.68万辆，当月同比上涨1.48%。其间，乘用车产值205.10万辆，当月同比上行2.00%，乘用车销量207.55万辆，当月同比上行1.19%，新动力轿车产值92.20万辆，当月同比上行36.59%，轿车销量95.49万辆，当月同比上行33.26%。方面，动力电池和储能电池产值为82700兆瓦时，当月同比上行34.70%。

  价格方面，5月百城住所价格指数同比上行1.33%。产销方面，5月房地产开发出资完结额累计同比下行10.10%，房子新开工面积累计同比下滑24.20%，房子竣工面积累计同比下滑20.10%，商品房销售额累计同比下行27.90%。到6月23日，30大中城市商品房成交面积232.73万平方米，同比下行13.80%。库存方面，4月商品房待售面积累计同比上行15.70%。

  （一）中证盈利：本周近一年拥堵度分位数为：76.8%，环比添加8.9百分点。

  （二）TMT：本周近一年拥堵度分位数为：81.4%，环比削减5.6百分点；

  （四）电网设备：本周近一年拥堵度分位数为：80.9%，环比削减9.5百分点；

  （五）创新药：本周近一年拥堵度分位数为：12.3%，环比削减12.2百分点；

  （六）房地产：本周近一年拥堵度分位数为：42.5%，环比添加7.1百分点；

  （七）工业金属：本周近一年拥堵度分位数为：71.9%，环比削减4.7百分点。

  规范总的来看，本周A股全体及A股除掉金融估值收敛。其间，科创板估值收敛起伏最大。大类职业来看，本周金融地产、资源类板块估值小幅扩张，必需消费、服务业与中游资料估值收敛起伏较大。宽基指数看，本周中证盈利指数、上证50与沪深300估值扩张，其他各指数估值收敛，科创50、中证1000、国证2000收敛起伏较大。

  其间，A股全体PE（TTM）从上星期16.44倍下降到本周16.25倍，PB（LF）从上星期1.39倍下降到本周1.38倍；A股全体除掉金融服务业PE（TTM）从上星期24.51倍下降到本周24.12倍，PB（LF）从上星期1.88倍下降到本周1.85倍。

  创业板PE（TTM）从上星期42.96倍下降到本周41.67倍，PB（LF）从上星期2.71倍下降到本周2.63倍；科创板PE（TTM）从上星期的77.878倍下降到本周73.28倍，PB（LF）从上星期2.97倍下降到本周2.80倍。

  职业视点来看，本周PE（TTM）分位数扩张起伏最大的职业为、石油石化、。PE（TTM）分位数收敛起伏最大的职业为非银金融、医药生物、纺织服饰。

  此外，从PE视点来看，申万一级职业中，煤炭、钢铁、修建资料、轿车、商贸零售、电子、核算机估值高于前史中位数。其间，核算机职业估值高于前史90分位数；电力设备、修建装修、房地产、美容护理、农林牧渔、通讯等职业估值低于前史10分位数。

  从PB视点来看，申万一级职业中，煤炭、石油石化、估值高于前史中位数。根底化工、钢铁、修建资料、电力设备、机械设备、修建装修、房地产、环保、、社会服务、轻工制作、纺织服饰、商贸零售、农林牧渔、医药生物、核算机、传媒、非银金融估值低于前史10分位数。

  本周股权危险溢价从上星期1.82%上升到本周1.94%，股市收益率从上星期4.08%上升至本周4.15%。

  （1）IPO融资：本周IPO规划为22亿元，前一周IPO规划为7亿元，IPO融资规划持续地量，截止本周五，6月IPO上市公司合计7家。

  （2）重要股东增减持（A股全体）：本周重要股东全体减持约2.16亿元。本周减持规划前三的职业为根底化工、交通运输、家用电器。

  陆港通北上资金流入净额：本周陆股通北上资金净流出117.62 亿元，前一周净流出161.15亿元。到2024年6月28日，2024年6月北上资金净流出444.45亿元。

  陆港通南下资金流入净额：本周港股通南下资金净流入86.17亿元，前一周净流入222.51亿元。到2024年6月28日，2024年6月南下资金净流入807.0亿元。

  （4）买卖费用：本周为67.94亿元，前一周为72.49亿元，买卖费用较上星期下降4.54亿元。

  （1）组织资金流向：本周组织资金流出228亿元，前一周组织资金流出199亿元。

  （2）日度换手率：周日度换手率均值为0.94%，前一周为0.96%，日度换手率持续低迷。

  （1）限售股解禁：本周限售股解禁610亿元，前一周限售股解禁609亿元，估计下周限售股解禁699亿元（以2024年6月28日收盘价核算）。

  根底钱银投进：本周央行公开规范操作及MLF净投进3520亿元。本周投进逆回购7500亿元，有3980亿元逆回购到期，逆回购净投进3520亿元。

  信誉钱银派生：2024年5月，M1同比下降4.2%（前一期同比下降1.4%）；M2增速为7.0%（前一期为7.2%）。

  钱银规范：本周短端利率多下行。SHIBOR隔夜利率下行7BP，1年期MLF和1年期LPR持续坚持不变；

  国债规范：本周1Y国债收益率下行5bp，10Y国债收益率下行5bp，10Y-1Y期限利差坚持不变；